Сравнить тарифы на открытие брокерского счета и ИИС
Существует мнение, что дивидендные выплаты истощают бизнес и эти средства рациональнее направлять на модернизацию и развитие компании. А доход на бирже нужно извлекать, вкладываясь в акции роста.
На практике подобные суждения не верны, потому что противоречат базовым экономическим принципам, таким, как цикл жизни коммерческой организации. Разберемся в вопросе подробнее, и убедимся еще раз, как важна финансовая грамотность инвестору.
Жизненный цикл компании и доход инвестора: в чем связь?
Рассмотрим компанию с точки зрения теории Ицхака Адизеса, мирового эксперта в области бизнеса и консультанта таких гигантов, как Bank of America, Coca-Cola, IBM и др.
ФОТО 1
Каждая компания по мере развития проходит определенную стадию формирования. Дивидендной политике свойственные такие факторы, как, непосредственно выплата дивидендов, свободный денежный поток, высокий показатель EBITDA.
Также финансы направляют на иные цели:
- buyback – обратный выкуп акций;
- закрытие задолженностей любого характера;
- расширение или модернизация бизнеса;
- слияние с другими компаниями либо их поглощение, приобретение непрофильных активов;
- хранение денежных средств на банковских счетах либо на балансе компании.
Эти экономические характеристики свойственны организациям на этапе зрелости, когда становление и рост уже позади. В этот период волатильность акций минимальна.
Акции роста – бумаги компаний, проходящих стадию активного развития, когда большая часть денежных средств направляется на инвестиции и расширение мощностей. Дивиденды такие эмитенты, как правило, не выплачивают, однако цена одной бумаги показывает стабильный рост, с периодическими падениями. При грамотном управлении бизнеса такая акция рано или поздно станет дивидендной.
Когда мы говорим об акциях роста и о дивидендных акциях – мы говорим о компаниях, находящихся на разных стадиях развития. Соответственно, разнится и сам анализ бизнеса, при принятии решений о покупке ценных бумаг.
Что выбрать инвестору?
На отечественном рынке немного предприятий, которые подлежат сравнению в ключе «что выгоднее». Но рассмотреть доходность интересно, поэтому возьмем в качестве примера двух эмитентов из трендового сектора: ПАО «Русгрэйн», который не платит дивиденды, и ООО «Русагро». Именно эти компании могут показать высокий рост котировок, на фоне повышения цен на продукты.
Краткая справка:
- «Русгрэйн» – агропромышленный холдинг, специализирующийся на сельскохозяйственной продукции. Год основания 2019 г. («Российское Зерно Уфа» создан в 2004 г и входит в группу компаний «Русгрэйн»).
- «Русагро» – крупный агрохолдинг, лидер в производстве сахара, растениеводства, свиноводства, масложировой продукции. Год основания – 1997.
«Русгрэйн» – акция роста. За последний календарный год стоимость лота выросла с 86,56 рублей до 132,60 рублей, прирост составил около 55%. В марте на пиках стоимость 10 акций вовсе достигала 151,00 рубля.
При этом стоит учесть длительную просадку бумаги с 2016 года по текущий момент. Те, кто приобрел акции 5 лет назад, пока не увидели роста, а лишь вернулись на первоначальную позицию.
Показатели «Русагро» не менее позитивны, за год компания приросла более чем на 60%. Плюс держателям выплачены дивиденды $1,93 на акцию – свыше 10% от рыночной стоимости бумаги.
ФОТО 2
Выводы: «Русагро» более выгодный вариант, особенно для тех, кто взял бумаги в 2016 году. Компания на стадии зрелости демонстрирует хорошие показатели, а выплата дивидендов совершенно не мешает росту котировок: прежде спокойному, на фоне роста цен на продукты – активному.
«Русгрэйн» – перспективная компания, в нее выгодно вкладываться, прежде всего, на долгосрочную перспективу. Дивидендов инвесторам не выплачивают.
Плюсы и минусы каждой стратегии
Инвестирование в акции роста, с постепенным закрытием части бумаг, подразумевает больший риск, но и большую прибыль:
- На стадии роста по доходности может обогнать дивидендную акцию, но начало и конец фазы сложно поддаются прогнозу.
- Если компания достигнет зрелости, возможна выплата дивидендов. Это мощный фактор дальнейшего роста стоимости лота.
- Акции не всегда приносят прибыль.
- При неграмотном управлении активами компании, котировки могут существенно упасть.
Дивидендные акции относят к менее рисковым.
Это консервативная стратегия, предоставляющая некоторые спекулятивные возможности:
- Получение прибыли независимо от котировок.
- На практике часто превосходят по доходности акции роста.
- В фазе роста приносят довольно скромный доход.
Выбор подходящего актива базируется на собственной стратегии, видении инвестора. Главное, полноценно проанализировать все плюсы и минусы, чтобы точно определиться с покупкой.
