_x000D_
Что случилось с ПИФами?
_x000D_
В состав многих паевых фондов входят иностранные ценные бумаги. Из-за санкций против российских бирж и депозитариев они оказались заблокированы. В результате УК фондов не смогли определять справедливую стоимость паев и перестали размещать и погашать их. А инвесторы потеряли возможность продавать и покупать паи на бирже.
Особая ситуация с зарубежными биржевыми ПИФами — ETF. Неважно, во что вложился ETF — нередко это российские активы, которые сами по себе свободно торгуются. Но поскольку такие фонды создаются управляющими компаниями из других государств, их паи тоже оказались заблокированы.
Избавиться от лежащих мертвым грузом бумаг получалось лишь в том случае, если пайщики самостоятельно находили покупателя вне биржи. Причем нередко отдавать активы приходилось по бросовым ценам.
_x000D_
Что будет дальше с заблокированными фондами?
_x000D_
Банк России разработал механизм, который дает шанс инвесторам снова распоряжаться своими паями или по крайней мере получать по ним доход.
_x000D_
Схема разморозки касается лишь ПИФов отечественных УК. Иностранные компании, которые управляют ETF, выполняют указания только своих регуляторов.
_x000D_
Для российских фондов, которые частично или полностью состоят из заблокированных активов, возможны три варианта развития событий.
- Управляющая компания меняет тип своего ПИФа на специальный закрытый паевой фонд, в состав которого входят заблокированные активы. Этот новый вид закрытых ПИФов условно называют амортизированным (ЗПИФ-А), так как объем фонда должен постепенно уменьшаться. Единственная задача УК при управлении таким фондом — распродавать его активы и расплачиваться с инвесторами.
- Заблокированные бумаги, валюта и другие проблемные инструменты из фонда выводятся в отдельный ЗПИФ-А. При этом остальные активы по-прежнему находятся в старом ПИФе, а его паи размораживаются. Все инвесторы получают в дополнение к своим паям доли в новом ЗПИФ-А.
- УК пересчитывает стоимость активов фонда по правилам Банка России и возобновляет операции с паями. Фактически ПИФ «перезапускается».
В любой из этих ситуаций владельцам паев не нужно ничего предпринимать.
_x000D_
_x000D_
Вариант 1. ПИФ становится закрытым амортизированным
_x000D_
Фонд поменяет тип на ЗПИФ-А. При этом у инвесторов сохранится та же доля в активах ПИФа, что и раньше. Будут ли после этого паи торговаться на бирже — зависит от решения УК.
Если в составе ЗПИФ-А окажутся незаблокированные бумаги, управляющая компания обязана продать их. Причем это должно произойти за 250 рабочих дней после преобразования фонда — это чуть меньше календарного года.
Недоступные для биржевой торговли активы УК будет пытаться сбыть за 15 лет с момента преобразования ПИФа, стараясь выручить за них как можно больше денег.
Если за квартал управляющей компании удалось продать часть активов, в следующем квартале она должна выплатить вырученные деньги пайщикам. При этом комиссия, которую может удержать УК, не должна быть больше 5%.
_x000D_
Вариант 2. ПИФ делится на два
_x000D_
При таком развитии событий УК выделит заблокированные инструменты в отдельный ЗПИФ-А, а все другие активы оставит в прежнем ПИФе. Инвесторы получат доли нового закрытого фонда в дополнение к имеющимся у них паям старого в том же количестве.
_x000D_
Паи ЗПИФ-А не являются каким-то дополнительным доходом их владельца и, как следствие, не облагаются налогом. Также инвестор сохраняет право на налоговый вычет за долгосрочное владение паями и преобразованного, и выделенного фондов.
_x000D_
После разделения фонда инвесторы снова смогут свободно продавать и покупать паи прежнего ПИФа. А будет ли торговаться на бирже новый ЗПИФ-А, определит УК.
При этом активы ЗПИФ-А управляющая компания постарается разблокировать и продать максимально выгодно. Если она в этом преуспеет, то раз в квартал должна будет выплачивать владельцам паев полученный доход. При этом комиссия за работу УК, вознаграждение депозитарию и другим инфраструктурным организациям фонда не превысят 5% от вырученных денег.
Новые ЗПИФ-А будут создаваться на 15 лет. Но не исключено, что распродать замороженные активы удастся и раньше.
_x000D_
_x000D_
Вариант 3. ПИФ «перезапускается»
_x000D_
При этом сценарии УК заново пересчитает стоимость активов своего ПИФа и так определит цену паев.
Управляющая компания самостоятельно разрабатывает методику оценки, но она должна соответствовать требованиям Банка России.
После перерасчета инвесторы снова смогут продавать и покупать паи на бирже либо погашать их в УК.
_x000D_
От чего зависит, какой именно вариант работы с заблокированными ПИФами выберет УК?
_x000D_
В первую очередь на решение компании влияет доля замороженных инструментов в портфеле ПИФа.
— Если в фонде заблокированы 10% активов или больше, УК должна сделать его закрытым либо разделить на два.
— Когда в составе ПИФа меньше 10% активов попали под блокировку, УК вправе либо выделить их в отдельный закрытый фонд, либо просто пересчитать стоимость ПИФа и снова вывести его на рынок.
Окончательное решение зависит от ситуации с конкретным фондом и от того, какой сценарий его УК сочтет наиболее правильным для себя и своих пайщиков.
_x000D_
Когда станет ясно, что будет с моими заблокированными паями?
_x000D_
К концу 2023 года управляющие компании уже реструктурировали ПИФы, пострадавшие от блокировок 2022 года.
Для фондов, которые заморозились в 2023 и 2024 годах, УК должны выбрать вариант трансформации до 16 июня 2024 года. Инвесторы увидят обновления в своих портфелях к октябрю 2024 года — все произойдет автоматически, ничего делать при этом не нужно.
Какой именно вариант преобразования фонда используется, УК сообщают на своих официальных сайтах. Если же ПИФ доступен только квалифицированным инвесторам, компания оповещает пайщиков по электронной почте, заказными письмами или другим способом — он должен быть прописан в правилах фонда.
_x000D_
